5月3日，小米已经正式向香港交易所提交了招股书，这意味着，距离小米成为港股改革后第一家“同股不同权”的上市公司，已经越来越近了。一位接近小米IPO中介方的人士此前对媒体透露，根据目前获知的消息，小米的估值至少在700亿美元左右，上市之后短期内可能会超过1000亿美元。这样一来，小米有望成为香港有史以来最大规模的IPO，也将成为今年以来全球规模最大的科技新股。

　　其实，在2015年的两会上，雷军曾说过：“小米五年内不会考虑上市。”不过很多大佬也都做过打脸的事，我们也不必要深究，今天小编想要和大家谈的，是小米究竟凭什么撑起了1000亿美元的估值。

　　在这之前，关于小米有四点要说明：

　　1、上市：小米已提交上市材料，不出意外雷军将成全球最大富豪之一。如果上市后小米市值超过1500亿美元，则雷军将成为华人第一富豪。

　　2、摩擦：小米公关出色，似乎是一个没有摩擦力的异类，显著提升了估值倍数。

　　3、技术：小米技术既不先进也不落后，比较讨巧。虽然销售规模巨大，但小米从未涉及中国制造2025这样的当下超级热点和争议概念，小心发展。

　　4、控制：公司上市后，雷军尽管随意卖出其名下股权，只要不低于9.1%，就可以对抗小米剩余所有股东90%的股权，从而依旧控制小米。

　　为什么要上市?

　　雷军2016年还在重复强调：小米五年内不考虑上市。但是时隔两年之后，雷军就食言了。让他食言的正是当年他的那句名言：“站在风口猪都会飞起来”，一向推崇顺势而为的雷军看到了小米飞起来的风口，就算啪啪打脸也在所不惜。

　　这个风口正是港交所新的上市规则，因为当年错过了阿里这头巨鳄，港交所在4月30日正式生效的《新兴及创新产业公司上市制度咨询总结》做出了25年来最大的变革：允许同股不同权结构公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的创新产业企业赴港上市。

　　而小米在5月3号就立马提交了上市申请，说明上市这件事情小米已经筹备很久，只在等待这个同股不同权的风口。因为这样，小米既能得到大量的资金，同时雷军股权稀释后，还能继续牢牢掌握小米的话语权。

　　小米现在最大的问题就是太缺钱了，虽然在16年就已经实现了扭亏为盈的目标，但是对于小米接下来要做的事来说，这些利润基本上就是杯水车薪。

　　首先是线下新零售这条线，在充分观摩了友商是如何借助线下一飞冲天的情况下，小米也开启大跃进式的线下渠道拓展，这些扩展都是实打实的需要大量的资金投入。其次是芯片这条线，在当前的国际形势下，自己拥有核心技术芯片将会决定各家国内手机厂商接下来的走向。小米虽然也一直在研发自己的澎湃芯片，但是由于种种问题收效甚微，而且这个项目还异常的烧钱，但是这个事情又是不得不为之，毕竟中兴的前车之鉴在那里。

　　为什么估值这么高?

　　小米这一次的IPO，预计能够拿到100亿美金的融资。这笔钱，对于小米来说，接下来几年都够了。而100亿的背后，是700亿到1000亿美金的估值。相较于这个估值，小米过去三年的营收可能有些偏低了。依据小米的招股书，在营业纪录期，2015年、2016年及2017年，小米集团分别产生亏损人民币76亿元、利润人民币491.6百万元及亏损人民币439亿元。

　　根据小米招股书内容，小米的营收来自四大部分：智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务、其他。其中，智能手机业务是核心，2017年收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%。而小米在招股书里面也提到了一个有趣的事情，那就是小米的核心竞争力，招股书讲到了一个45天的库存周期的概念，就是平均一台设备从入库到卖出去只需要45天。

　　这就意味着，在之前主攻线上的小米，其实走的就是一个低库存高流动性的路线，一方面可以尽可能的控制好收益风险，另一个方面也能够保证现金流的快速循坏投入再生产。所以耍猴这个打法也确实是小米的唯一之选，毕竟小米跟HOV不一样，没办法新机动辄几百万的库存，这对于销售渠道单一的小米来说，一旦有款产品滞销，就是自寻死路。目前从一季度的数据来看，OPPO正受制于库存过大的困扰，资金上压力非常大。

　　所以有钱之后的小米，会用这笔钱大量的铺线下的小米之家，而在手机分销这一块，有了大量现金的支持，小米可以适当的加大新机的库存，进一步的提高用户的依赖度，毕竟在MIX 2S上市之后，一轮又一轮的耍猴之声充斥网上，很多用户就因为没办法买到现货流失掉了，这批用户对于小米来说，是能够进一步增加互联网服务收入的，毕竟能够花3000+购买手机的群体，其消费理念肯定是会更加倾向于付费。目前单个月活用户只能给小米带来9.1美元的收入，这一块的前景也很大，接下来就是如何卖更多的手机出去了。

　　总结

　　小米上市的消息可以说不仅仅影响了整个科技行业，在金融领域也是十分巨大的。小米从当初的“为发烧而生”，到如今的“永远相信美好的事情即将发生”，从一个手机厂商到如今覆盖人们生活方方面面的“杂货铺”，如今的小米已经成为中国数码产品领域的领军人物之一，这一次的上市的风头甚至会盖过阿里的纳斯达克上市。而小编也真的期待，小米在募集到足够的资金之后，能够让“耍猴”再也不会发生。